miércoles, 27 de enero de 2016

¿Qué hay de África?

Weak Pickup in Global Growth, with Risks Pivoting to Emerging Markets....FMI "This coming year is going to be a year of great challenges and policymakers should be thinking about short-term resilience and the ways they can bolster it, but also about the longer-term growth prospects," said Maurice Obstfeld, IMF Economic Counsellor and Director of Research.

 
Aquí les dejo los nuevos datos



¿A qué riesgos se refiere el FMI? Los concreta en cuatro a corto plazo:


1.    Una desaceleración económica más drástica de lo esperado en China...¿consecuencias? Comercio, precios de las materias primas y confianza

2.    Una mayor apreciación del USD, especialmente por su impacto negativo en los mercados y economías emergentes....por su impacto negativo en las condiciones de financiación

3.    Una mayor aversión al riesgo desde los inversores financieros internacionales...financiación y acentuación de los problemas, especialmente emergentes

4.    Una escalada de las tensiones geopolíticas....comercio, inversiones, turismo, en general también con un deterioro de la confianza internacional y mayores costes

Como he dicho en otras ocasiones, China es sin duda un importante problema mundial. Pero lo es en mayor medida para las economías emergentes que dependen de ella.
Seguro que ya están pensando en el resto de  Asia y en Latinoamérica, la primera exportadora de bienes intermedios a China y la segunda de materias primas. Pero, ¿qué puede pasar con Africa? Como ven el resumen de las nuevas previsiones del FMI, se revisan a la baja para  los dos próximos años en 0.3 y 0.2 puntos hasta 4 % y 4.7 %. Pero, siguen mostrando una aceleración en el ritmo de crecimiento con respecto al dato estimado en 2015. Partiendo de que China se ha convertido en su principal socio comercial, ¿se habrá quedado corto el FMI con la revisión a la baja del crecimiento previsto? Cuando intenten responder a esta cuestión, valoren que el propio FMI ha mantenido estable el crecimiento previsto para China en el 6.3 %.

Volviendo a Africa, es evidente que puede sufrir de la desaceleración china...en términos de comercio. Pero, muy diferente es pensar que las tensiones financieras que sufre China pueden llevarse por delante la inversión en Africa. Pensemos que, según los datos del FMI, la inversión directa china en la zona apenas supone el 3 % del total. La gran mayoría proviene de occidente, más preservada frente a la incertidumbre derivada desde China. Aunque, es cierto, esto último no se puede afirmar de forma categórica partiendo de la propia incertidumbre financiera internacional en estos momentos.

http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2016/RES011916A.htm
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

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